黄金朝1260方向败退 通胀低迷带来一丝曙光
2016-01-26 51:14Yuehua
  市场在美联储(FED)6月决议前保持观望,黄金进入盘整。

本次加息已被完全消化,焦点在于对未来加息路径的暗示。

黄金下跌0.3%至1261.9,白银下跌0.47%至16.84。

铂金下跌0.48%至938.99,钯金上涨0.11%至894.5。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓与上周五持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓亦持平。

通胀担忧

美国一系列通胀数据出人意料地疲软,让投资者降低了美联储今年加息三次的预期。

除了薪资略微增长之外,特朗普的经济议程缺乏进展,而油价又连续三个月下降,制约了物价上行动力。

美债收益率以及所谓的TIPS损盈平衡通胀率现位于七个月最低水平,长期和短期债券收益率之差已达去年11月以来最窄水平。

“通胀背景仍不太好。这将让债券收益率维持在低位,”加州Western Asset Management投资经理John Bellows称。

美联储下周会议之后,升息前景并不很确定。

让投资者和一些美联储官员大为不安的是,消费者物价指数(CPI)和其它的美国通胀指标要么持平,要么从今年早些时候的水平回落,令人质疑物价增速是否能够达到美联储2%的目标。

美国4月核心个人消费支出物价指数按年增幅放缓至1.5%,创下2015年12月以来的最慢。

周五公布路透调查显示,分析师对美国2017年每季核心个人消费支出预估从5月前次调查的1.7-1.8%降至1.5-1.7%。

上月明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示,核心通胀回落“令人担忧”。

然而美联储官员主流观点认为,中期而言通胀率将达到2%的水准。

债市已对近期低迷的通胀数据做出反应。

在规模13.9万亿美元的通膨保值债券(TIPS)市场,10年期TIPS与指标10年期国债利差自3月中以来稳步缩窄至周五的1.81%。

期货市场投机客愈发认为,美联储可能因通胀数据令人失望而减缓升息进程。

然而数据显示,一些投资人仍深信美国通胀率回软只是暂时性,今年稍晚物价涨势将加速。

自2016年年底以来,专注于通膨保值债券(TIPS)的基金持续吸引资金流入,根据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)资料,在6月7日止当周,这类基金的资产达到近630亿美元的纪录高位。

“若要让美联储进行更多升息,我们需要先见到更多通胀,”Voya投资管理公司固定收益首席投资官Matt Toms表示。

如果通胀在下半年无法出现抬头迹象,就会拖累美联储加息脚步,从而减轻黄金的压力。